郭施亮:“不差钱”的上市公司却偏爱理财 这说明了什么问题?

2018-05-18

分享本文地址:  监管机构酝酿收紧高现价产品政策的消息,已经影响到了银行的代销格局,银行对高现价保险产品的政策正由限额销售向停售过渡。

  郭施亮:“不差钱”的上市公司却偏爱理财 这说明了什么问题?  单就6月份的数据而言,出口增速同比增长%,为四个月以来的首次增长,进口降幅同比也有所放缓,出现了好转的势头。  周世俭指出,在出口方面,下半年外贸企业将会有较大机遇,第四季度是西方传统的消费旺季,对外贸企业的出口增加是一个难得的机会。  此外,周世俭说,全国“两会”之后国务院和地方出台的相关稳增长措施以及其他措施,将在下半年起到更大作用。加大投资力度的成效在下半年也可以看到。  在进口方面,上半年进口出现较大降幅的原因是大宗商品市场价格偏低和内需疲软,随着下半年经济的进一步企稳回升,内需不振的情况将得到改善,拉动进口增长。

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郭施亮:“不差钱”的上市公司却偏爱理财这说明了什么问题?2018年05月07日09:34:56微信公众号郭施亮  有了丰厚的现金,不去再投资、不去现金分红,却偏爱于投资,这似乎成为了近年来资本市场的真实写照。 实际上,从过去几年时间的情况来看,上市公司购买理财的规模在水涨船高,从以往不足百亿到逾千亿,而后再到逾万亿的规模,对于上市公司的理财偏爱症,确实值得我们去思考。   值得一提的是,随着上市公司理财意愿的有增无减,这种热潮却逐渐传导至部分不差钱的上市公司身上。 其中,根据统计,A场多家白酒类上市公司也把理财作为企业重要的现金增值方式,甚至把资金大规模投向理财。 至于近年来热衷于现金分红,且年均股息率很高的,今年却改变了方式,年报不进行分红,却把190亿元的自有闲置资金投向了理财业务。

  不可否认的是,与企业利用资金再投资生产相比,投资理财产品的收益率比较稳定。

甚至,对于部分上市公司来说,一年下来企业的主业利润还比不上投资理财产品的收益率,而在主业扩张空间有限的背景下,上市公司却更愿意把资金投向理财渠道,试图获得持续稳定的投资收益率。   根据显示,2017年A股市场就有逾千家上市公司购买了理财产品,而理财规模达到逾万亿的级别。

在短短数年时间内,上市公司购买理财的规模从刚开始不足百亿的水平,大幅飙升至逾万亿的规模级别,上市公司宁可投向理财,也不愿意扩大主业、做强主业,这确实让人感到了困惑。

  从实际情况来看,对于A股市场上市公司的系列理财行为,也并非没有原因。   事实上,对于不少上市公司而言,并非不愿意把资金投向实体,把主业做大做强,而是考虑到各方面的影响因素。

  其中,近年来上市公司热衷于并购重组,外延式并购需求旺盛。

但是,在实际情况下,外延式并购却呈现出分化的效果,有的企业借助外延式并购实现了规模的壮大、市值的飙升。 但,有的企业却因缺乏外延并购的基因,且缺乏了良好的投资项目,甚至因过度外延式并购而加剧了企业自身的财务压力。

由此一来,对于部分企业而言,与其增加不可预知的,还不如老老实实把资金投向理财渠道,获取稳健的投资收益率。

  再者,对于部分上市公司而言,虽然存在再投资扩张的需求,但因项目仍处讨论或等待审核的过程,却从一定程度上造成了巨额资金站岗的风险。

由此一来,对于部分上市公司来说,就把资金投向短期理财,实施阶段性的理财投资,从而达到提升资金利用率,避免资金长期站岗的问题。   此外,则考虑到当前国内市场仍存两多两少的问题。

具体而言,即民间资金多,投资渠道少;中小企业多,融资渠道少。

其中,民间资金多,投资渠道少,却从某种程度上激发了上市公司闲置资金的理财需求。 确实,与不少颇具投资风险的投资项目相比,把资金投向理财,反而是一种比较稳妥的投资方式。

  但是,在实际情况下,仍需警惕一种现象,即对部分不差钱的上市公司来说,为了规避上市公司募资不得用于购买理财产品的约束规则,部分上市公司却先把自有闲置资金购买理财产品,而后通过资本市场进行募集资金,并由此大幅提升资金的利用率。 但是,对于这样的举措,实际上还是钻了政策的空子,并借此反复定增摊薄股东的权益,或多或少损害了投资者的切身利益。

  上市公司,尤其是不差钱上市公司偏爱理财的行为,确实需要引起我们的思考。 对于上市公司而言,宁愿把资金投向理财,而不进行再投资扩张,把主业做大做强,这本身也是对自身主业不自信的表现。

至于部分上市公司,手握大量现金,不仅没有再投资把主业做大做强的考虑,而且也没有回购股份、积极增持乃至现金分红的想法,反而热衷于钻政策空子,试图从最大程度提升资金的有效利用率,这就是一种对投资者不负责任的态度,而此类现象确实需要正确引导。